Private equity cresce no país, e real estate ganha literatura especializada

No ano passado, os investimentos de fundos de private equity que atuam no Brasil caíram 19% em relação a 2020, somando R$ 7,3 bilhões, segundo a ABVCAP (Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital). Se você acredita que o mesmo está acontecendo este ano, em razão da menor liquidez na economia mundial, engana-se. 

No primeiro trimestre, houve alta de 173% sobre igual período em 2021; já de abril a junho, os aportes de private equity cresceram expressivos 2.725% na comparação anual, totalizando R$ 11,3 bilhões - mais do que o total alocado no ano passado inteiro. 

Atentos a este movimento, os especialistas Bruno Costa e Maria Flavia Seabra, sócios do Machado Meyer Advogados, e Carlos Barcellos, managing director da Imeri Capital, publicaram o livro “Real Estate Private Equity no Brasil”, focado nas particularidades do investimento imobiliário. 

“O que nos motivou [a produzir a obra] foi a constatação de que não havia literatura nacional sobre o tema. Existem livros internacionais, mas em contextos diferentes do Brasil, então a ideia partiu dessa oportunidade no mercado literário”, afirma Barcellos. “É uma obra bastante objetiva e de fácil leitura”, completa Seabra. 



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Segundo os autores, o livro é indicado para que se possa enxergar o investimento private equity sob todos os aspectos, em todas as suas fases, tal como na posição de um investidor profissional. “O leitor conseguirá ver a big picture de como é o dia a dia no private equity imobiliário”, diz o MD da Imeri Capital. 

Do ponto de vista jurídico, afirma Seabra, é possível visualizar todas as questões relevantes relacionadas ao investimento imobiliário. A obra está dividida em cinco capítulos, que vão da explicação sobre as classes de ativos imobiliários até a saída do investimento, quando ocorre a captação de valor (lucro).  

Segundo Costa, embora seja preponderantemente atemporal, existem mudanças - principalmente atualizações legislativas - que requerem um acompanhamento constante. “O que é permitido hoje, pode não ser amanhã, e vice-versa. Fatalmente, teremos que atualizar a obra de tempos em tempos”, revela. 

Contexto é favorável

Para Barcellos, trata-se de um bom momento para o private equity no Brasil: “Há dez anos, havia poucos fundos e podia-se contar nos dedos a quantidade de investidores, e agora há uma diversidade de fundos e operadores setoriais. O private equity está se sofisticando no mercado brasileiro”. 

Seja para entender as análises, metodologias e estruturas financeiras, seja para conhecer o arcabouço jurídico do investimento imobiliário, a obra tem como intuito educar os investidores para que os fundos - hoje muito dependentes do capital estrangeiro - possam acessar, também, os recursos locais. 

“O brasileiro gosta de imóvel, e isso é uma vantagem, mas o investimento private equity é mais sofisticado, tem mais riscos e um retorno em um prazo mais longo, o que conflita com a visão curto prazista, que privilegia, por exemplo, uma renda mensal de aluguel”, explicam os autores. 

“O desenvolvimento do mercado passa por ampliar a base de investidores e sofisticá-la. Hoje, ela é predominantemente institucional; se por um lado os institucionais ancoram o private equity, por outro limitam o tamanho da indústria; o investidor pessoa física ainda não entende ou não está disposto a alocar parte do seu capital nesse tipo de investimento”, encerra Barcellos. 

A obra “Real Estate Private Equity no Brasil” está disponível nas principais livrarias e lojas de varejo do país. 

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